بررسی تاثیر تغییر نگرش مدیریت از بیش اطمینانی به مدیریت منطقی بر بازده سهام
عنوان مقاله: بررسی تاثیر تغییر نگرش مدیریت از بیش اطمینانی به مدیریت منطقی بر بازده سهام
شناسه ملی مقاله: JR_JFAK-4-2_001
منتشر شده در در سال 1396
شناسه ملی مقاله: JR_JFAK-4-2_001
منتشر شده در در سال 1396
مشخصات نویسندگان مقاله:
محمدرضا مهرگان - استاد تمام گروه مدیریت صنعتی، دانشکده مدیریت و حسابداری ، دانشگاه تهران ، تهران، ایران .
افسانه دلشاد - دانشجوی دکتری مدیریت صنعتی-گرایش مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه تهران (پردیس بین الملل کیش)، تهران، ایران
خلاصه مقاله:
محمدرضا مهرگان - استاد تمام گروه مدیریت صنعتی، دانشکده مدیریت و حسابداری ، دانشگاه تهران ، تهران، ایران .
افسانه دلشاد - دانشجوی دکتری مدیریت صنعتی-گرایش مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه تهران (پردیس بین الملل کیش)، تهران، ایران
در شرکت های با فرصت های رشد پایین، مدیران منطقی به جایگزینی داراییها میپردازند، درحالی که مدیران با اطمینان بیش از حد، با برآورد بیش از حد جریانهای نقدی پروژههایی که در واقع خالص ارزش فعلی منفی دارند،اقدام به پذیرش آنها مینمایند.این تفاوت دیدگاه میتواند تبعات متفاوتی بر سرمایهگذاری بیش از حد و بالطبع بازده شرکتها خواهد داشت. هدف این پژوهش بررسی تاثیر تغییر نگرش مدیریت از اطمینان بیش از حد به مدیریت منطقی بر بازده سهام است. با استفاده از روش حذفی سیستماتیک تعداد ۱۳۸شرکت در طی سالهای ۱۳۸۵الی۱۳۹۴ از بین شرکت های پذیرفته شده بورس تهران انتخاب گردید. همچنین، برای اندازه گیری بازده غیرعادی از مدل فاما و فرنچ و برای اندازه گیری بیشاطمینانی از روشهای مبنی بر میزان سرمایهگذاری انجام شده، استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که تغییر نگرش از اطمینان بیش از حد به مدیریت منطقی، افزایش بازده عادی و بازده غیرعادی را در پی داشته است. همچنین در شرکتهای با فرصتهای رشد بالا، با تغییرنگرش مدیریت، برخلاف انتظار، بازده عادی و نیز بازده غیرعادی افزایش یافته است. همچنین با تغییر نگرش مدیریت،در شرکتهای با فرصتهای رشد پایین، بر میزان بازده عادی سهام به شکل معناداری افزوده شده است،در حالی که در مورد بازده غیرعادی این رابطه معنادار نبوده است.
کلمات کلیدی: بیش اطمینانی مدیریت, مدیریت منطقی, بازده عادی, بازده غیرعادی سهام و فرصت های رشد
صفحه اختصاصی مقاله و دریافت فایل کامل: https://civilica.com/doc/1272426/