غلامرضا رضائی - دانشجوی دکتری گروه اقتصاد دانشکده مدیریت و اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران، تهران، ایران.
حمید شهرستانی - استاد گروه اقتصاد دانشگاه اوهایو، اهایو، امریکا
کامبیز هژبرکیانی - استاد گروه اقتصاد دانشکده مدیریت و اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران، تهران، ایران
محسن مهرآرا - استاد گروه اقتصاد دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران، تهران، ایران

بعد از بحران مالی ۲۰۰۸، مشخص گردید که یکی از دلایل اصلی آسیب پذیری و بی ثباتی بازارهای مالی، سیاست های پولی بوده است.  این مقاله در همین راستا، به بررسی پویاییهای تاثیر سیاست پولی بر شکنندگی بازار پول در دوره ۱۳۹۵:۴-۱۳۷۰:۱ در ایران پرداخته است. در این مطالعه،  ابتدا شاخصی برای شکنندگی بازار پول ایران استخراج گردیده و در ادامه اثر سیاست پولی بر این شاخص مورد بررسی قرار گرفته است. برای نشان دادن عملکرد سیاست پولی از سه متغیر نرخ سود حقیقی موزون، نرخ رشد پایه پولی و نرخ ذخیره قانونی  به عنوان ابزار سیاست پولی استفاده شده است. نتایج تابع عکس العمل آنی نشان می دهد که افزایش نرخ سود حقیقی باعث کاهش شکنندگی بازار پول می شود و دو ابزار دیگر تاثیری بر شکنندگی بازار پول ندارد.  نتایج تجزیه واریانس نیز بیانگر این است که سهم ابزارهای پولی در توضیح دهندگی تغییرات شکنندگی بازار پول در کوتاه مدت و میان مدت ناچیز و برای هر کدام کمتر از ده درصد است هرچند نرخ سود حقیقی از بقیه بیشتر است. در نتیجه می توان گفت سلطه مالی و شبه مالی دولت و انجماد حجم قابل توجهی از دارایی های بانک های تجاری، سیاست پولی اثر قابل توجهی بر شکنندگی بازار پول ندارد.

سیاست پولی, شکنندگی مالی, بازار پول, الگوی خود رگرسیونی برداری ساختاری