تاثیر استراتژی رقابتی بر رابطه مدیریت سود و هزینه سرمایه

سود به عنوان اصلی ترین منبع اطلاعات مختص شرکت است، توسط تحقیقات تجربی مختلف مورد پشتیبانی قرار گرفته است. نتایج تحقیقات حاکی از آن است که مدیران سود را به عنوان معیار کلیدی مورد توجه سرمایه گذاران و تحلیلگران در نظر می گیرند. هزینه سرمایه در تصمیمات تامین مالی و سرمایه گذاری نقش اساسی بازی می کند. شرکت ها برای کاهش هزینه سرمایه خود و افزایش ثروت سهامداران ریسک سرمایه گذاری را مورد توجه قرار می دهند. یکی از اجزای ریسک سرمایه گذاری در یک شرکت، ریسک اطلاعاتی آن است. به این معنی که هر چقدر کیفیت اطلاعات ارائه شده از سوی شرکت بالاتر باشد، از دیدگاه سرمایه گذاران ریسک اطلاعاتی آن شرکت پائین تر است و در نتیجه منابع مالی با هزینه کمتری در اختیار آن شرکت قرار داده می شود. هدف تحقیق حاضر بررسی تاثیر استراتژی رقابتی بر رابطه مدیریت سود و هزینه سرمایه در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، دادههای مربوط به تعداد ۱۳۱ شرکت پذیرفته در بورس تهران انتخاب و با استفاده از مدل های رگرسیون چندگانه مبتنی بر داده های ترکیبی فرضیه های تحقیق آزمون شده است. یافته های تحقیق حاکی از آن است که مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی و مدیریت سود واقعی با هزینه سرمایه حقوق صاحبان سهام به ترتیب رابطه مثبت و منفی دارد. همچنین، نتایج نشان داد که نوع استراتژی رقابتی ( تدافعی و تهاجمی ) بر رابطه بین مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی با هزینه سرمایه حقوق صاحبان سهام تاثیر مثبت و معنی دار و بر رابطه رابطه بین مدیریت سود واقعی با هزینه سرمایه حقوق صاحبان سهام فاقد تاثیر معنی داری است.

کلیدواژه ها:

مدیریت سود تعهدی ، مدیریت سود واقعی ، هزینه سرمایه ، استراتژی رقابتی