مقایسۀ الگوی پنج‌عاملی فا ما و فرنچ با الگوی چهارعاملی کارهارت در تبیین بازده سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

سال انتشار: 1396
نوع سند: مقاله ژورنالی
زبان: فارسی
مشاهده: 314

فایل این مقاله در 14 صفحه با فرمت PDF قابل دریافت می باشد

استخراج به نرم افزارهای پژوهشی:

لینک ثابت به این مقاله:

شناسه ملی سند علمی:

JR_AMF-5-1_002

تاریخ نمایه سازی: 24 فروردین 1400

چکیده مقاله:

پیش‌بینی نرخ بازده سهام، همواره یکی از مهم‌ترین مباحث بازارهای مالی بوده است. این پژوهش با استفاده از آزمون معنی‌داری ضرایب متغیرهای توضیحی الگو‌ها و الگوی رگرسیون داده‌های ترکیبی واحدهای مقطعی و سری زمانی و ضریب تعیین تعدیل‌شده، الگوی پنج‌عاملی فاما و فرنچ و الگوی چهارعاملی کارهارت را برای تبیین بازده سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی بین سال‌های 1387 تا 1392 مقایسه کرده است. متغیرهای الگوی کارهارت شامل عوامل صرف ریسک بازار، ارزش، اندازه و مومنتوم است. در الگوی پنج عاملی فاما و فرنچ، افزون بر عوامل الگوی کارهارت از عامل سودآوری نیز استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد از لحاظ آماری، عوامل صرف ریسک بازار، اندازه و ارزش بر بازده سهام تأثیر می‌گذارند و دو عامل مومنتوم و سودآوری بر بازده سهام تأثیری ندارند. به بیان دیگر نتایج پژوهش نشان می‌دهد در بورس اوراق بهادار تهران، الگوی سه‌عاملی فاما و فرنچ صدق می‌کند؛ اما الگوی چهارعاملی کارهارت و پنج‌عاملی فاما و فرنچ صدق نمی‌کند.

کلیدواژه ها:

الگوی پنج‌عاملی فاما و فرنچ ، الگوی چهارعاملی کارهارت ، مومنتوم ، صرف ریسک بازار

نویسندگان

حمیدرضا وکیلی فرد

گروه حسابداری دانشکده مدیریت دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران، تهران، ایران.

الهه بدریان

گروه حسابداری دانشکده حسابداری موسسه آموزش عالی و غیرانتفاعی امین فولادشهر، اصفهان، ایران.

محمد ابراهیمی

گروه حسابداری موسسه آموزش عالی و غیرانتفاعی راغب اصفهانی، اصفهان، ایران.

مراجع و منابع این مقاله:

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :
  • [1] Hajiannejad, A. & Izadinia, N. (2014). A Comparison between ...
  • [2] Eshraghni, A. & Nashvadian, K. (2007). Testin Fama-French 3 ...
  • [3] Askari, R. H. (2012). Momentum factor effect on the ...
  • [4] Namazi, M. & Kasgari, M. (2006). Using multifactor model ...
  • [5] Hagen, R. (1997), New Theory of Investment, (Translated by ...
  • [6] Artmann, S., Finter, P., & Kempf, A. (2012). Determinants ...
  •  [7] Carhart, M. M. (1997). On persistence in mutual fund ...
  •  [8] Campbell, J. Y., Hilscher, J., & Szilagyi, J. (2008). ...
  •  [9] Chen, L., Novy-Marx, R., & Zhang, L. (2011). An ...
  •  [10] Cooper, M.J., H. Gulen and M.J. Schill. (2008). Asset ...
  •  [11] Fama, E. F., & French, K. R. (1993). Common ...
  •  [12] Fama, E. F., & French, K. R. (1996). Multifactor ...
  •  [13] Fama, E. F., & French, K. R. (1997). Industry ...
  •  [14] Fama, E. F., & French, K. R. (2001). Disappearing ...
  •  [15] Fama, Eugene F., and Kenneth R. French. (2005). Financing ...
  •  [16] Fama, Eugene F., and Kenneth R. French. (2006a). Profitability, ...
  •  [17] Fama, E. F., & French, K. R. (2007). Disagreement, ...
  •  [18] Fama, E. F., & French, K. R. (2008). Dissecting ...
  •  [19] Fama, E. F., & French, K. R. (2012). Luck ...
  •  [20] Fama, E. F., & French, K. R. (2014). Size, ...
  •  [21] Fan, S., & Yu, L. (2013). Does the alternative ...
  • [22] Markovitz, H. (1952). A property of Bessel functions and ...
  •  [23] Sehgal, S., & Jain, S. (2011). Short-term momentum patterns ...
  •  [24] Wang, J., Meric, G., Liu, Z., & Meric, I. ...
  • نمایش کامل مراجع