تأثیر بیش اعتمادی مدیریت بر رابطه بین تأمین مالی داخلی و کارایی سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف این پژوهش، بررسی تأثیر بیش اعتمادی مدیریت بر رابطه تأمین مالی داخلی و کارایی سرمایه گذاری درشرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش برای اندازه گیری تأمین مالی داخلیاز نسبت سود انباشته به دارایی ها استفاده شد. جهت محاسبه کارایی سرمایه گذاری، قدر مطلق سرمایه گذاریبیش از حد و یا کمتر از حد در منفی یک ضرب شد. برای اندازه گیری اعتماد بیش از حد مدیران از مدلدوئلمن و همکاران (2014) استفاده گردید. متغیرهای کنترلی نیز شامل اندازه شرکت، اهرم مالی، بازده دارایی هاو نسبت ارزش بازار به دفتری است. نمونه آماری پژوهش مشتمل بر 116 شرکت به روش حذف سیستماتیک ازبین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی از ابتدای سال 1391 تا انتهای سال1397 انتخاب شده است. روش آماری جهت آزمون فرضیه های مطرح شده پژوهش، روش رگرسیون چندگانه باداده های ترکیبی است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول پژوهش نشان داد که بین تأمین مالی داخلی و کاراییسرمایه گذاری رابطه مستقیم و معناداری دارد. نتایج حاصل از فرضیه دوم نیز نشان داد که اعتماد بیش از حدمدیریت بر رابطه مثبت تأمین مالی داخلی و کارایی سرمایه گذاری اثر منفی و معناداری دارد. در نتیجه مشخصشد که با افزایش بیش اعتمادی مدیریت رابطه مثبت تأمین مالی و کارایی سرمایه گذاری کاهش می یابد.

کلیدواژه ها:

بیش اعتمادی مدیریت ، تأمین مالی داخلی ، کارایی سرمایه گذاری