تأثیر مخارج سرمایه ای، نسبت کیو توبین، شدت سرمایه گذاری و نوسانات قیمت سهام بر فرصت های سرمایه گذاری

فرصتهای سرمایه گذاری (نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری) بیانگر این است که قیمت هر سهم شرکت چند برابر ارزش دفتری در بازار معامله شده و معیاری جهت شناسایی مقدار پولی است که سهامداران برای دارایی های خالص شرکت میپردازند. نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری مقیاسی مهم برای سنجش ارزش نسبی است که بازار برای هر سهم تعیین میکند. ارزش دفتری هر سهم با وجود تمام کمبودهایی که دارد، یک مقیاس سهل الوصول برای ارزشیابی دارایی ها بوده که در هر سهم انعکاس خود را یافته است. ارزش بازار به ارزش دفتری معیار بسیار مفیدی است و نشاندهنده این است که بازار برای شرکت به عنوان موسسه در حال فعالیت چقدر ارزش(ارزش بازار سهام) تعیین میکند که با ارزش مجموعه دارایی های آن (ارزش دفتری هر سهم) که مدیران مجبورند آنها را مورد استفاده قرار دهند، تفاوت دارد. هر اندازه نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری بالاتر باشد، به همان اندازه نشان دهنده نگرش مساعد بازار به شرکت و آینده فعالیتهای آن است. پائین تر بودن این نسبت حکایت از این دارد که ارزش شرکت به عنوان یک واحد تجاری در حال فعالیت حقیقتأ بسیار پائین تر از ارزش دارائیهای آن قرار دارد. به مدت دو ده ه نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، مقیاسی برای اندازهگیری ارزش شرکت بوده است. این نسبت به دو روش مختلف تفسیر میشود. از یک نظر به این نسبت به عنوان انعکاس دهنده کارایی و رشد نگریسته میشود. و از نظر دیگر آن را نشانه ریسک شرکت تلقی میکنند. هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر مخارج سرمایه ای، نسبت کیو توبین، شدت سرمایه گذاری و نوسانات قیمت سهام بر فرصتهای سرمایه گذاری میباشد. در این پژوهش از تحلیل رگرسیون خطی و نرم افزار ایویوز 10 با داده هایی بالغ بر725 مشاهده استفاده شده است. جامعه آماری شامل 507 شرکت پذیرفته شده در بورس تهران بوده و به کمک روش حذف سیستماتیک 141 شرکت از بین آنها در طی سالهای 1397-1391 به عنوان نمونه انتخاب شدند. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که نسبت Q توبین و نوسانات قیمت سهام تأثیر مثبت و معنیداری بر فرصتهای سرمایه گذاری داشتهاند. اما مخارج سرمایه ای و شدت سرمایه گذاری تأثیر معنیداری بر فرصتهای سرمایه گذاری نداشته است.

کلیدواژه ها:

مخارج سرمایه ای ، کیو توبین ، شدت سرمایه گذاری ، نوسانات قیمت سهام ، فرصتهای سرمایه گذاری .