حسین نقابی - استادیار گروه مهندسی صنایع، دانشکده فنی و مهندسی دانشگاه فردوسی مشهد
مهدی شفیعی قاسمی - فارغ التحصیل مقطع دکتری مهندسی صنایع، دانشگاه صنعتی شریف تهران
علیرضا ظفرواحدیان - فارغ التحصیل مقطع کارشناسی مهندسی صنایع، دانشگاه فردوسی مشهد

به طور سنتی معمولا مدیران در تحلیل سرمایه گذاری از روشهای کلاسیک مانند ارزش خالص فعلی، استفاده می کنند. در این روشها از مقادیر قطعی و مشخص برای تخمین هزینه های پروژه استفاده می شود. این در حالیست که با استفاده از عدم قطعیت موجود در دنیای واقعی معمولا این فرض چندان صحیح به نظر نمیرسد. یکی از روشهای سازگار با این نوع عدم قطعیت، استفاده از تکنیک اختیار معامله حقیقی است که دارای انعطاف پذیری بالایی میباشد. این روش با بکارگیری تکنیک هایی امکان استفاده از گزینه هایی را پیش روی مدیران قرار می دهد.در این مقاله سرمایه گذاری روی یک محصول شیمیایی مورد بررسی قرار گرفته است. این سرمایه گذاری شامل سه مرحله کلی میباشد. نوع اختیار معامله حقیقی بررسی شده در این پروژه، بیشتر گسترش پروژه (در صورت موفقیت) میباشد که معادل با اختیار معامله خرید آمریکایی است. در نهایت جزئیات محاسبه قیمت این اختیار معامله مورد بررسی قرار گرفته است.

اختیار معامله حقیقی؛ تحلیل سرمایه گذاری؛ اختیار خرید آمریکایی؛ محصول شیمیایی